第二章　證券投資基金的類型

知識點(diǎn)十：分級基金

一、分級基金的特點(diǎn)

分級基金通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較低的子份額和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較高的子份額，并可將其中一類或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。一般預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較低的子份額成為A類份額，高的成為B類份額。

一種創(chuàng)新基金，具有不同的特點(diǎn)：

1.一只基金，多種選擇。AB的互相彌補(bǔ)補(bǔ)償機(jī)制。A類份額——保守型，B類份額——激進(jìn)型，基礎(chǔ)份額——穩(wěn)健型。

2.交易所上市，可分離交易。

3.份額分級，資產(chǎn)合并運(yùn)作。

4.內(nèi)含衍生工具與杠桿特性。

5.多種價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式。

二、分級基金的分類

1.按運(yùn)作方式不同，封閉式和開放式分級基金。

2.按投資對象的不同，股票、債券和混合分級基金。

3.按投資風(fēng)格的不同，主動和被動投資型分級基金。

4.按募集方式的不同，合并募集和分開募集。

5.根據(jù)收益分配的不同，簡單融資型和復(fù)雜型分級基金。

三、分級基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

1.基金資產(chǎn)仍然是一個整體，面臨各種運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

2.收益低的子份額仍然可能面臨無法取得約定收益乃至遭受投資本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。

3.高杠桿具有雙刃劍的作用。放大。

4.估值合理性問題。

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