第九章　債券回購(gòu)交易

知識(shí)點(diǎn) 債券買斷式回購(gòu)交易的含義及作用（熟悉）

（一）含義

◆ 所謂債券買斷式回購(gòu)交易（亦稱開(kāi)放式回購(gòu)），是指?jìng)钟腥藢⒁还P債券賣給債券購(gòu)買方的同時(shí)，交易雙方約定在未來(lái)某一日期，再由賣方以約定價(jià)格從買方購(gòu)回相等數(shù)量同種債券的交易行為。

◆ 債券買斷式回購(gòu)與質(zhì)押式回購(gòu)的區(qū)別：

（二）作用

（1）有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)，合理確定債券和資金的價(jià)格。

（2）有利于金融市場(chǎng)的流動(dòng)性管理。（3）有利于債券交易方式的創(chuàng)新。

【例題。多選題】債券買斷式回購(gòu)與質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的區(qū)別是（　）。

A.質(zhì)押式回購(gòu)的初始交易中，債券持有人將債券"賣"給逆回購(gòu)方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購(gòu)方

B.質(zhì)押式回購(gòu)的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購(gòu)方只享有質(zhì)權(quán)

C.買斷式回購(gòu)的初始交易中，債券持有人將債券"賣"給逆回購(gòu)方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購(gòu)方

D.買斷式回購(gòu)的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購(gòu)方只享有質(zhì)權(quán)

【正確答案】BC

【答案解析】買斷式回購(gòu)的初始交易中，債券持有人是將債券"賣"給逆回購(gòu)方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購(gòu)方；而在質(zhì)押式回購(gòu)的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購(gòu)方只享有質(zhì)權(quán)。