證券從業(yè)培訓(xùn) 證券從業(yè)培訓(xùn) 發(fā)布時(shí)間： 2016年07月11日
第二章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析與估值方法
知識點(diǎn)二：貨幣的時(shí)間價(jià)值、復(fù)利、現(xiàn)值與貼現(xiàn)
（一）貨幣的時(shí)間價(jià)值
貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。
（二）復(fù)利
在復(fù)利條件下，一筆資金的期末價(jià)值（終值、到期值）：
FV=PV（1 i）n
若每期付息m次，到期本利和為：
FV=PV（1 i/m）nm
（三）現(xiàn)值和貼現(xiàn)
PV=FV/（1 i）n
（四）現(xiàn)金流貼現(xiàn)與凈現(xiàn)值
不同時(shí)間點(diǎn)上流入或流出相關(guān)投資項(xiàng)目的一系列現(xiàn)金。
從財(cái)務(wù)投資者的角度看，買入某個(gè)證券就等于買進(jìn)了未來一系列現(xiàn)金流，證券估值就等價(jià)于現(xiàn)金流估值。
根據(jù)貼現(xiàn)率把所有未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值加在一起與今天的現(xiàn)金流出比較。
不同貼現(xiàn)率條件下，凈現(xiàn)值不一樣。
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