證券從業(yè)培訓(xùn) 證券從業(yè)培訓(xùn) 發(fā)布時間： 2016年05月20日
第九章 債券回購交易
知識點 上海證券交易所買斷式回購交易的基本規(guī)則（熟悉）
上海證券交易所買斷式國債掛牌品種同時在競價交易系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。
（一）上海證券交易所買斷式回購的參與主體
國債買斷式回購的交易主體限于在中國結(jié)算上海分公司以法人名義開立證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（B、D賬戶）。
（二）上海證券交易所買斷式回購的交易品種和報價方式
▲買斷式回購的回購期限從1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天中選擇（9個）。
▲國債買斷式回購交易按照證券賬戶進(jìn)行申報。申報應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
| 價格 | 每百元面值債券到期購回價（凈價） |
| 申報方向 | 融資方申報“買入”，融券方申報“賣出” |
| 最小報價變動 | 0.01元 |
| 交易單位 | 手（1手＝1 000元面值） |
| 申報單位 | 1 000手或其整數(shù)倍 |
| 每筆申報限量 |
競價撮合系統(tǒng)最小1 000手、最大50 000手 ★ 單筆交易數(shù)量在10 000手（含）以上，可采用大宗交易方式進(jìn)行 |
（三）上海證券交易所買斷式回購風(fēng)險控制措施（熟悉）
1.履約金制度
履約金制度與保證金或保證券制度的區(qū)別：
| 上海證券交易所市場履約金制度 | 全國銀行間債券市場保證金或保證券制度 |
| 雙方均需繳納履約金 | 是否引入保證金或保證券由交易雙方協(xié)商 |
| 履約金比率由交易所確定 | 保證金或保證券的金額由雙方協(xié)商 |
| 履約金到期歸屬按規(guī)則判定 | 沒有此類規(guī)則 |
| 違約方承擔(dān)的違約責(zé)任只以支付履約金為限 | 保證金或保證券處置后仍不能彌補(bǔ)違約損失的，一般情況下守約方可以繼續(xù)向違約方追索 |
2.倉位控制
與銀行間市場類似，上海證券交易所也規(guī)定每一機(jī)構(gòu)投資者持有的單一券種買斷式回購未到期數(shù)量累計不得超過該券種發(fā)行量的20%。累計達(dá)到20%的投資者，在相應(yīng)倉位減少前不得繼續(xù)進(jìn)行該券種的買斷式回購業(yè)務(wù)。
（四）上海證券交易所買斷式回購的結(jié)算
國債買斷式回購交易按照“一次成交、兩次清算”原則結(jié)算。
【例題。單選題】上海證券交易所買斷式回購申報價格按（?。┻M(jìn)行申報。
A.每百元面值債券到期年收益率
B.每百元面值債券到期購回價（全價）
C.每百元面值債券到期購回價（凈價）
D.每百元面值債券價格
【正確答案】C
【答案解析】上海證券交易所買斷式回購申報價格按每百元面值債券到期購回價（凈價）進(jìn)行申報。
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