發(fā)布時間： 2016年05月03日
證券市場線
1.證券市場線方程。資本市場線只是揭示了有效組合的收益風險均衡關系，而沒有給出任意證券或組合的收益風險關系。
由資本市場線所反映的關系可以看出，在均衡狀態(tài)下，市場對有效組合的風險（標準差）提供補償。而有效組合的風險（標準差）由構成該有效組合的各個成員證券的風險共同合成，因而市場對有效組合的風險補償可視為市場對各個成員證券的風險補償?shù)目偤停蛘哒f市場對有效組合的風險補償可以按一定的比例分配給各個成員證券。
2.證券市場線的經(jīng)濟意義
證券市場線對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：
一部分是無風險利率，它是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分則是[E（rp）-rF]βp，是對承擔風險的補償，通常稱為“風險溢價”。它與承擔的風險βp的大小成正比。其中的[E（rp）-rF]代表了對單位風險的補償，通常稱之為風險的價格。
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