2016年中級經(jīng)濟師工商專業(yè)備考知識點：財務(wù)杠桿系數(shù)和資本成本率

2016年經(jīng)濟師考試備考已漸漸開始，網(wǎng)校小編根據(jù)往年的考試情況整理了經(jīng)濟師考試工商管理專業(yè)備考的一些知識點，希望對您備考經(jīng)濟師有幫助！

【真題】測算財務(wù)杠桿系數(shù)和資本成本率的目的是（）

A.提高息稅前利率

B.規(guī)避營業(yè)風(fēng)險

C.核算財務(wù)總成本

D.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

【答案】D

【解析】本題考查財務(wù)杠桿系數(shù)和資本成本率。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)杠桿利益越大，財務(wù)風(fēng)險越高。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策即確定最好資本結(jié)構(gòu)。最好資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在適度財務(wù)風(fēng)險的條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低，同時使企業(yè)價值很大的資本結(jié)構(gòu)。綜合上述，測算財務(wù)杠桿系數(shù)和資本成本率的目的是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。參見教材P209.

【知識點擴展】

財務(wù)杠桿

財務(wù)杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定財務(wù)費用的存在，使權(quán)益資本凈利率（或每股利潤）的變動率大于息稅前利潤率（或息稅前盈余）變動率的現(xiàn)象。定量衡量影響程度用財務(wù)杠桿系數(shù)。財務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股稅后利潤變動率與息稅前利潤變動率的比值。

總杠桿

總杠桿是指菅業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿的聯(lián)合作用，也稱聯(lián)合杠桿。營業(yè)杠桿是通過擴大銷售量提高息稅前利潤，財務(wù)杠桿是通過擴大息稅前利潤提高每股利潤。兩者最終都會影響到普通股每股利潤。如果企業(yè)同時利用這兩種杠桿，對普通股每股利潤的影響就會更大，同時總風(fēng)險也就會越高?？偢軛U的意義是，普通股每股稅后利潤變動率相當于銷售額（營業(yè)額）變動率的倍數(shù)?？偢軛U系數(shù)（DTL）是營業(yè)杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。

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