在過去的十二個(gè)月，會計(jì)丑聞令華爾街某些**杰出企業(yè)的聲名遭受玷污，也令一些公認(rèn)**明智的投資者感到尷尬。

所以管理層如何才能**有效地應(yīng)對會計(jì)危機(jī)？更重要的是，怎么做才能防患于未然？

會計(jì)危機(jī)是指嚴(yán)重?fù)p害投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對公司財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)確性、管理能力和誠信度信心的重大事件。

通常只有特別高調(diào)和令人震驚的會計(jì)丑聞才會吸引主流金融媒體的報(bào)道，但是日常出現(xiàn)在股票博客、美國證監(jiān)會SEC調(diào)查和內(nèi)部舉報(bào)人對會計(jì)不當(dāng)行為的指控，也常常需要由上市公司的管理層和董事會做出評估和回應(yīng)。

會計(jì)危機(jī)在美國股票市場的發(fā)生頻率可謂十分頻繁，但其中許多問題可合理使用會計(jì)判斷和會計(jì)評估進(jìn)行分析，并**完善披露或政策調(diào)整進(jìn)行補(bǔ)救。

在過去的十二個(gè)月，會計(jì)丑聞令華爾街某些**杰出企業(yè)的聲名遭受玷污，也令一些公認(rèn)**明智的投資者感到尷尬。

經(jīng)披露，威朗制藥與其掌控的郵購藥房涉嫌“渠道填塞”虛增利潤，該事件導(dǎo)致威朗制藥市值蒸發(fā)90%，威朗制藥及專業(yè)藥房Philidor（菲利多爾）的高管遭到逮捕，并被指控犯有欺詐和洗錢罪；

報(bào)道稱，英國零售商特易購（Tesco）為虛報(bào)2.95億美元盈利的會計(jì)欺詐行為，必須支付1.62億美元罰金；

美國著名重型設(shè)備制造商卡特彼勒被其財(cái)務(wù)部門某舉報(bào)人指控逃避國稅，涉嫌在其審計(jì)師協(xié)助下采用可疑的避稅計(jì)劃轉(zhuǎn)移數(shù)十億企業(yè)利潤至瑞士；

美國證券交易委員會（SEC）利用衛(wèi)圖證明墨西哥住宅建筑公司Homex為從未建造過的住宅虛報(bào)營收高達(dá)33億美元……

全面的會計(jì)危機(jī)主要表現(xiàn)為：

有可靠證據(jù)支撐的破壞性長篇報(bào)道。從新聞報(bào)道或投資者調(diào)查的點(diǎn)滴事件開始，負(fù)面信息會緩慢地消磨投資者的信心。

這些問題有時(shí)**與監(jiān)管機(jī)構(gòu)在董事會辦公室和會議上私下處理，而在其他情況下，主動投資者**電視采訪和財(cái)務(wù)會議分正反方討論相關(guān)的問題。

會計(jì)危機(jī)的后果為：

給企業(yè)估值和資本市場準(zhǔn)入帶來災(zāi)難性損失，包括上市公司退市、股東訴訟、審計(jì)師辭職、與客戶的聲譽(yù)受損、SEC調(diào)查，甚至司法部的起訴（包括可能面臨罰款和牢獄之災(zāi)）。

有一些會計(jì)指控則易導(dǎo)致廣泛的調(diào)查，造成企業(yè)商譽(yù)損失殆盡、股東價(jià)值永久損害及高管生涯的致命打擊。

會計(jì)危機(jī)不是由報(bào)告的財(cái)務(wù)變動引起的，而是信心削弱。

公司定期根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對各種資產(chǎn)和收益的價(jià)值進(jìn)行調(diào)整。只要這些變更有合理的業(yè)務(wù)理由，盡管可能會令投資者感到失望，但財(cái)務(wù)報(bào)表仍然可信。

而當(dāng)投資者對財(cái)務(wù)信息報(bào)告程序的誠信失去信心，并開始懷疑相關(guān)人員炮制財(cái)務(wù)報(bào)表的動機(jī)時(shí)，會計(jì)危機(jī)就出現(xiàn)了。

可能觸發(fā)會計(jì)危機(jī)的因素包括：

①反復(fù)逾期申報(bào)導(dǎo)致對會計(jì)人員能力的質(zhì)疑；

②錯(cuò)過延期申報(bào)的**后期限導(dǎo)致股票交易停牌或退市程序啟動；

③實(shí)質(zhì)性關(guān)注會計(jì)和（或）內(nèi)部控制問題的合格審核意見；

④短期賣空者重點(diǎn)關(guān)注在財(cái)務(wù)報(bào)表或會計(jì)政策的準(zhǔn)確性上；

⑤關(guān)于自我交易或違反《海外腐敗法》(FCPA)的董事會調(diào)查；

⑥資產(chǎn)評估中的重大意外注銷。

由劍橋和南加州大學(xué)教授公布的一項(xiàng)近期研究表明，從持續(xù)下調(diào)收益預(yù)期、轉(zhuǎn)至激進(jìn)會計(jì)政策、繼而直接操縱收益，三者之間存在正比關(guān)系。

不足為奇的是，這樣操作的公司往往獲得高市場價(jià)值和“強(qiáng)力買入”的分析師評級，直到會計(jì)問題被揭露為止。

原因一：

上市公司的經(jīng)理人經(jīng)常面臨完成季度收益目標(biāo)的嚴(yán)峻壓力，而季度收益目標(biāo)正是股價(jià)上漲的關(guān)鍵。管理層的薪酬通常與這些指數(shù)相關(guān)，而且CEO經(jīng)常因?yàn)椴荒軡M足“華爾街”的預(yù)期被解職。這樣就會產(chǎn)生誘因，導(dǎo)致從精細(xì)“管理”收益變?yōu)橹苯印爸圃臁眻?bào)表的利潤。

原因二：

從理論上而言，雖然主動投資者應(yīng)當(dāng)積極監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性，但是這些資金卻加劇了近期股東價(jià)值**大化的壓力。主動投資者通常主張杠桿股票回購、現(xiàn)金分配、激進(jìn)價(jià)格上漲和削減自主研發(fā)等辦法，也可能會破壞運(yùn)營的可持續(xù)性，并導(dǎo)致采用更具創(chuàng)造性的利潤增長操作。

盡管有很多因素可能導(dǎo)致會計(jì)危機(jī)，但是有些警示跡象能夠讓投資者或董事會成員至少提出更多的疑問。

危機(jī)的警示信號包括：

①日益激進(jìn)的會計(jì)處理，即報(bào)告的收益和現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯偏離；

②財(cái)務(wù)、會計(jì)和內(nèi)部控制等職能部門合格人員不足；

③大部分利潤來自子公司或關(guān)聯(lián)方；

④從關(guān)聯(lián)方或神秘實(shí)體收購重要資產(chǎn)；

⑤企業(yè)在提供可比較的產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)所產(chǎn)生的邊際與行業(yè)規(guī)范大相徑庭；

⑥公司審計(jì)師缺乏密切關(guān)注或行業(yè)知識，或外包給第三方公司。

任何上述因素都不能表明財(cái)務(wù)報(bào)表是不準(zhǔn)確的，但是它們是需要進(jìn)一步審查的原因。

大多數(shù)會計(jì)丑聞的核心是市場所不了解的某種財(cái)務(wù)“黑匣子”，且公司的大部分利潤都來源于此。

賣空者借此聲稱利潤是虛構(gòu)的，管理層在欺騙投資者。

在不透明的信息真空中，投資者可能會立即出售，而不是等待澄清。

潛在會計(jì)危機(jī)的**大警示標(biāo)志也許是管理層無法提供明確且令人信服的答案來回答“該公司如何賺錢？”

會計(jì)危機(jī)的爆發(fā)方式包括：

如舉報(bào)者直接聯(lián)系董事會或監(jiān)管機(jī)構(gòu)、賣空者發(fā)布相關(guān)信息、審計(jì)師決定保留觀點(diǎn)不給出意見、或媒體出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道……而危機(jī)往往發(fā)生在**惡劣的狀態(tài)，比如高管正在航班上或處于其他無法聯(lián)系的時(shí)候。

會計(jì)危機(jī)爆發(fā)時(shí)的每一分鐘都非常重要，刻不容緩。公司必須采取以下措施快速止跌：

①立即通知股票市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)已準(zhǔn)備好相應(yīng)處置程序，即將進(jìn)行披露，并決定交易中止是否恰當(dāng)；

②向?qū)徲?jì)委員會提交一份關(guān)于相關(guān)指控和（或）審計(jì)師關(guān)注的準(zhǔn)確性的可信評估報(bào)告；

③凍結(jié)管理層和董事會的所有股票交易；

④確定特定的設(shè)備或數(shù)據(jù)是否需要保護(hù)；

⑤總結(jié)駁斥指責(zé)的數(shù)據(jù)，并以有利于投資者的形式包裝信息；

⑥如有可能，在第二天舉行公開的投資者電話會議；

⑦公開電話會議后，安排與**持有人進(jìn)行一對一通話；

⑧跟進(jìn)補(bǔ)救措施，恰當(dāng)?shù)販?zhǔn)備好基于事實(shí)且無爭議的投資者材料。

會計(jì)危機(jī)爆發(fā)初期的應(yīng)對處理通常直接決定結(jié)果。

每個(gè)公司都應(yīng)制定一份書面的《危機(jī)應(yīng)對計(jì)劃》，就如何應(yīng)對各等級的一系列企業(yè)危機(jī)事件做出規(guī)定，包括對會計(jì)違規(guī)或欺詐行為的指控。

《危機(jī)應(yīng)對計(jì)劃》至少每年應(yīng)當(dāng)演練一次，以確保所有危機(jī)小組成員都稱職。

任何會計(jì)危機(jī)爆發(fā)后**重要的決定之一是管理層是否會對此做出回應(yīng)，或是要求在審計(jì)委員會或董事會特別委員會的指導(dǎo)下進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。

一般而言，如果董事會對所涉及的業(yè)務(wù)和會計(jì)問題有深刻理解，并一直了解投資者持續(xù)的關(guān)注，董事會則更有可能將應(yīng)對交由管理層。

然而，如果董事會成員瀏覽新聞報(bào)道發(fā)現(xiàn)問題是他們過去沒有意識到的，他們則可能選擇緊急方案，由管理層以外的相關(guān)方處理。

雖然獨(dú)立調(diào)查在某些案例中是妥善的解決方案，但這必然是一個(gè)相當(dāng)昂貴的過程，極大地延長了目標(biāo)公司在公眾疑云重重下運(yùn)營的時(shí)間。

法律調(diào)查員和法務(wù)會計(jì)師進(jìn)駐公司可能會嚴(yán)重干擾正常運(yùn)營，給管理層和董事會造成巨大壓力。

狡猾的賣空者經(jīng)常以多次揭露的方式來發(fā)起攻擊，并策劃媒體報(bào)道來吸引各方關(guān)注他們的指控。

雖然某些賣空者的報(bào)告中發(fā)現(xiàn)了嚴(yán)重不當(dāng)行為并導(dǎo)致目標(biāo)公司不復(fù)存在，但是其他報(bào)告則表現(xiàn)為了解不足或曲解公司財(cái)務(wù)或商業(yè)模式，并臆測其為**負(fù)面的欺詐標(biāo)志。

只要這些策略可以產(chǎn)生利潤，公司管理層和董事會就需要做好準(zhǔn)備，有效應(yīng)對賣空者的攻擊。

危機(jī)來臨的時(shí)候，應(yīng)該迅速果斷地應(yīng)對能夠讓公司控制輿論，而非總是落后一步于指責(zé)不當(dāng)行為的相關(guān)方。

管理層應(yīng)對會計(jì)危機(jī)時(shí)可能會犯的**的**大錯(cuò)誤，是受到股價(jià)短期浮動或賣空者策略的迷惑。

**終，業(yè)務(wù)的基本層面將決定股東價(jià)值，一旦賣空者不得不平倉，而不知情的投資者退出股市則為持續(xù)反彈奠定基礎(chǔ)。

在對賣空者提出的**重要指控作出回應(yīng)后，就是恢復(fù)業(yè)務(wù)的時(shí)候，以實(shí)際業(yè)績證明反對者是錯(cuò)誤的。

會計(jì)危機(jī)之后需要做什么呢？

在會計(jì)危機(jī)過去的數(shù)周和數(shù)月內(nèi)，管理層應(yīng)親自再次拜訪**持有人，并評估市場對其商業(yè)模式或重要會計(jì)政策理解上的差距。公司應(yīng)仔細(xì)研究現(xiàn)有的披露方法，考慮可否使關(guān)鍵業(yè)務(wù)決策更加透明。

**與審計(jì)委員會合作，管理層應(yīng)當(dāng)對會計(jì)和內(nèi)部控制人員的業(yè)務(wù)能力進(jìn)行審查。

雖然會計(jì)危機(jī)并不一定表明惡意行為正在發(fā)生，但肯定需要董事會仔細(xì)研究如何對公司業(yè)務(wù)運(yùn)作和財(cái)務(wù)業(yè)績進(jìn)行公開披露，尋求并抓住改進(jìn)的機(jī)會。

應(yīng)對會計(jì)危機(jī)的**辦法就是完全避免。

畢竟，難道真的在心臟病發(fā)作后才會戒煙、戒冰淇淋？正如會計(jì)丑聞爆發(fā)的具體風(fēng)險(xiǎn)因素存在一樣，也有一些**手段和方法可以讓公司較少受到不當(dāng)行為指控的困擾。

董事會成員不希望在報(bào)刊雜志上受到財(cái)務(wù)錯(cuò)誤的指控，也不希望他們的生活被律師和法務(wù)會計(jì)師相關(guān)的會議所充斥，所以他們應(yīng)該堅(jiān)持將以下步驟作為一種預(yù)防性措施：

①提供與業(yè)務(wù)實(shí)際波動程度相符的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)。

為確定應(yīng)向投資者提供合適的指導(dǎo)意見，管理層應(yīng)仔細(xì)研究過去整個(gè)業(yè)務(wù)周期中內(nèi)部預(yù)測或業(yè)績指標(biāo)所對應(yīng)的結(jié)果是如何變化的。

這種離散分析有助于引導(dǎo)討論在指導(dǎo)意見中提供細(xì)節(jié)數(shù)量是否合適，或者是否應(yīng)當(dāng)提供指導(dǎo)。選擇退出盈余管理減少了管理層越界的刺激因素，并有助于在行業(yè)內(nèi)建立誠信聲譽(yù)。

②聘請審計(jì)委員會積極參與管理層和審計(jì)師有關(guān)會計(jì)政策的討論，深入對商業(yè)模式的了解。

定期向?qū)徲?jì)委員會介紹在投資者會議上出現(xiàn)的棘手問題，以便他們知悉股東的困惑或擔(dān)憂。

一個(gè)徹底論證過關(guān)鍵會計(jì)政策的審計(jì)委員會，在面對外行人質(zhì)疑決策時(shí)是不太可能被嚇倒的。

③進(jìn)行壓力測試，檢驗(yàn)?zāi)闶欠駥ι婕疤摷傩侣劵蚺e報(bào)人的會計(jì)危機(jī)有應(yīng)對能力，檢測你的團(tuán)隊(duì)能否有效地調(diào)動和回應(yīng)。

利用“魔鬼代言人法”針對股票的短期情況提出質(zhì)疑，看看哪些披露方法需要改進(jìn)。

④仔細(xì)審查收購和分銷渠道關(guān)系，找出任何實(shí)際或察覺的沖突。

如果某交易不能以準(zhǔn)確而全面的披露方式讓外部投資者理解其經(jīng)濟(jì)意義，該交易則不予以考慮。

⑤風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)成為企業(yè)決策的核心規(guī)則。

有效的風(fēng)險(xiǎn)管理要求對具有自主開展專業(yè)工作的合格會計(jì)和內(nèi)部控制人員進(jìn)行投資，但這也意味著在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)將薪酬與業(yè)務(wù)的可持續(xù)性和價(jià)值創(chuàng)造掛鉤。

會計(jì)不端行為的肇事者所采取的手段大多是在相對短的周期，消除利潤激勵(lì)因素，就會減少相應(yīng)的吸引力。

⑥披露，披露，披露。

如果沒有實(shí)際舞弊行為，會計(jì)丑聞**常見的原因是披露方法不當(dāng)。

管理層要么沒有完全披露其業(yè)務(wù)的某些方面或重要交易，要么他們“重要地”披露了一些原本并不重要的東西。

除企業(yè)申報(bào)文件應(yīng)符合**低限度披露條件外，公司應(yīng)了解什么樣的信息**有利于投資者理解他們的業(yè)務(wù)。

從事審計(jì)工作的幾十年來，我已經(jīng)站在多個(gè)角度經(jīng)歷過會計(jì)危機(jī)，比如曾經(jīng)作為一名審計(jì)委員會成員、作為一名從原上市公司會計(jì)師崗位上辭職的審計(jì)師、作為一名幫助投資者或董事會從根本上了解公司財(cái)務(wù)狀況的獨(dú)立法務(wù)會計(jì)師……每次經(jīng)歷對我而言都是一次學(xué)習(xí)并增長專業(yè)知識的機(jī)會。

但是對相關(guān)的管理層和董事會而言，處理重大會計(jì)危機(jī)是令人沮喪的，在某些情況下意味著職業(yè)生涯的終結(jié)。

我希望其他人可以從這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中有所獲益。正如愛爾蘭人所說，“愿你永遠(yuǎn)走在陽光里”，但如果遇到雨天，你可以隨時(shí)借我的雨傘一用。