說起造價(jià)工程師的培訓(xùn)機(jī)構(gòu),就不得不提環(huán)球網(wǎng)校,環(huán)球網(wǎng)校的建筑類培訓(xùn)考試在考生中是大名鼎鼎,造價(jià)工程師更是重中之重。首先,環(huán)球網(wǎng)校造價(jià)師課程老師好,經(jīng)常有考生問:造價(jià)工程師哪些老師講的好,環(huán)球網(wǎng)校就是最好的答案,比如計(jì)價(jià)的柯洪老師,這是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的計(jì)價(jià)最強(qiáng),沒有異議,還有案例和土建的王雙增老師,王雙增老師可以說是建筑培訓(xùn)行業(yè)的領(lǐng)軍人了,無人不知無人不曉。其次,環(huán)球網(wǎng)校提供直播和錄播兩種輔導(dǎo)方式,考生在錄播過程中遇到的任何問題,都可以到直播中直接向老師提問,效果大大增加,最后,環(huán)球網(wǎng)校造價(jià)課程內(nèi)容豐富,有適合不同復(fù)習(xí)階段,不同基礎(chǔ)水平的考生,考造價(jià),選擇環(huán)球網(wǎng)校,是大多數(shù)人的選擇。
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講師大咖面對面,有問有大收獲多。(三)ABS方式
ABS(Asset—Backed Securitization,資產(chǎn)證券化)是20世紀(jì)80年代首先在美國興起的一種新型的資產(chǎn)變現(xiàn)方式,它將缺乏流動(dòng)性但能產(chǎn)生可預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)歸集起來,通過一定的安排,對資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組,進(jìn)而轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以出售和流通的證券過程。
1.ABS融資方式的運(yùn)作過程
ABS融資方式的運(yùn)作過程主要包括以下幾個(gè)方面:
(1)組建特殊目的機(jī)構(gòu)SPV。該機(jī)構(gòu)可以是一個(gè)信托機(jī)構(gòu),如信托投資公司、信用擔(dān)保公司、投資保險(xiǎn)公司或其他獨(dú)立法人,該機(jī)構(gòu)應(yīng)能夠獲得國際權(quán)威資信評(píng)估機(jī)構(gòu)較高級(jí)別的信用等級(jí)(AAA或AA級(jí)),由于SPV是進(jìn)行ABS融資的載體,成功組建SPV是ABS能夠成功運(yùn)作的基本條件和關(guān)鍵因素。
(2) SPV與項(xiàng)目結(jié)合。即SPV尋找可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對象。一般來說,投資項(xiàng)目所依附的資產(chǎn)只要在未來一定時(shí)期內(nèi)能帶來現(xiàn)金收入,就可以進(jìn)行ABS融資。擁有這種未來現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè)(項(xiàng)目公司)成為原始權(quán)益人。這些未來現(xiàn)金流量所代表的資產(chǎn),是ABS融資方式的物質(zhì)基礎(chǔ)。在進(jìn)行ABS融資時(shí),一般應(yīng)選擇未來現(xiàn)金流量穩(wěn)定、可靠,風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目資產(chǎn)。而SPV與這些項(xiàng)目的結(jié)合,就是以合同、協(xié)議等方式將原始權(quán)益人所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPV,轉(zhuǎn)讓的目的在于將原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)割斷。這樣$PV進(jìn)行ABS方式融資時(shí),其融資風(fēng)險(xiǎn)僅與項(xiàng)目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入有關(guān),而與建設(shè)項(xiàng)目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。
(3) 進(jìn)行信用增級(jí)。利用信用增級(jí)手段使該項(xiàng)目資產(chǎn)獲得預(yù)期的信用等級(jí)。為此,就要調(diào)整項(xiàng)目資產(chǎn)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),使項(xiàng)目融資債券達(dá)到投資級(jí)水平,達(dá)到SPV關(guān)于承包ABS債券的條件要求。SPV通過提供專業(yè)化的信用擔(dān)保進(jìn)行信用升級(jí),之后委托資信評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí),確定ABS債券的資信等級(jí)。
(4) SPV發(fā)行債券。SPV直接在資本市場上發(fā)行債券募集資金,或者經(jīng)過SPV通過信用擔(dān)保,由其他機(jī)構(gòu)組織債券發(fā)行,并將通過發(fā)行債券籌集的資金用于項(xiàng)目建設(shè)。
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