環(huán)球2025造價師

　　考點：資金成本

　　1. 資金成本及其構(gòu)成

　　資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。狹義的資金成本僅指籌集和使用長期資金(包括自有資金和借入長期資金)的成本，所以也稱為資本成本。

　　(1)資金籌集成本。如發(fā)行股票或債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔(dān)保費、廣告費等。屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，籌集成本越大。(作為籌資金額的一項扣除。)

　　(2)資金使用成本。又稱為資金占用費，一般與所籌集的資金多少以及使用時間的長短有關(guān)。主要包括支付給股東的各種股息和紅利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等。具有經(jīng)常性、定期性的特征，是資金成本的主要內(nèi)容。

　　2. 資金成本的作用

　　(1)個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。

　　(2)綜合資金成本是項目公司資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。

　　(3)邊際資金成本是追加籌資決策的重要依據(jù)。

　　3. 資金成本的計算

　　(1)資金成本計算的一般形式。(只考慮使用費)

　　K——資金成本率(一般也可稱為資金成本);P——籌資資金總額;D——使用費;F——籌資費;f——籌資費費率(即籌資費占籌資資金總額的比率)。

　　(2)個別資金成本。

　　1)權(quán)益資本

　?、賰?yōu)先股成本。

?

　　Kp-優(yōu)先股成本率;P0-優(yōu)先股票面值; Dp-優(yōu)先股每年股息;i -股息率;f——籌資費費率(即籌資費占籌資資金總額的比率)。