南通房產(chǎn)估價培訓(xùn)機構(gòu)

　　1、利息理論的分析

　　銀行按揭貸款等額還本付息償還模式： A= Pr/[1-(1 r)-n] (其中r為貸款利率，n為還款期數(shù)，P為貸款數(shù)量)。這種普遍的模式除了近來受到一些與其他還款方式多支付了利息的指責(zé)以外一直沒有大的爭議，同時，此模式與評估所用的典型模式完全相同，不同的只是r在評估時為資本化率。另外一個模式是金融及證券市場股票價值理論： P=A/I(其中I為市場利率，P為股票價格，A為股息收入)。③不過必須指出的早期這一結(jié)論并不是由P=?Ai.(1 I)-n ，當Ai不變時P= A/I[1-(1 I)-n] ，當n→∞時P=A/I，A=PI .同時應(yīng)當指出的是，證券的價格評定幾乎不使用P=A/I，也不使用P= A/I[1-(1 I)-n]，而是使用與他們幾乎無關(guān)的模式。由以上分析可以確認收益法的第一個理論淵源是利息理論和模式，但分歧也嚴重。在相同的數(shù)學(xué)模式下：已經(jīng)由確定的利息率轉(zhuǎn)換為不確定的未來投資收益率。理論的缺陷可能開始萌芽：不確定的未來投資收益率將導(dǎo)致理論應(yīng)用的問題。

　　2、經(jīng)濟性項目的評價

　　NPV=-P ?Ai.(1 ic)-n 有NPV=0、 NPV<0 、NPV>0共三種情況。④(公式中：NPV為凈現(xiàn)值， P為投資， Ai為年凈收益 ，ic為基準投資收益率)

　?、佼?NPV=0的情況下，則P= ?Ai.(1 ic)-n 即投資等于未來收益的貼現(xiàn)和;當凈現(xiàn)值等于0時，可以求得內(nèi)部收益率。

　?、诋擭PV<0的情況下，則P>?Ai.(1 ic)-n 即投資大于未來收益的貼現(xiàn)和。

　?、郛?NPV>0的情況下，則P