【零基礎(chǔ)必備】零基礎(chǔ)雙師暢學(xué)班
主講老師:蘇婷,陳明,安國慶、王麗雪、王樹京、張湧
適合專業(yè):經(jīng)濟、管理、法規(guī)、建筑、市政、機電、公路、水利
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名師大咖面對面,有問有大收獲多。11.確定性、盈利、動態(tài)財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV:
用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率),分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實施時的現(xiàn)值之和。FNPV>0,獲得超額收益,可行;FNPV=0,剛好滿足要求,可行;FNPV<0,不可行。
優(yōu)點:考慮時間價值,整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間分布的狀況;明確直觀,以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平。
缺點:基準(zhǔn)收益率取值困難;不同技術(shù)方案需要相同的計算期;難以反映單位投資的使用效率;對運營期各年的經(jīng)營成果,反映不足;不能反映投資回收的速度。
12.確定性、盈利、動態(tài)財務(wù)內(nèi)部收益率:
技術(shù)方案在整個計算期內(nèi),各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(FNPV)等于零時的折現(xiàn)率。FIRR≥基準(zhǔn)收益率(ic),則技術(shù)方案可行;優(yōu)點:可以反映投資全過程的收益;無需選擇折現(xiàn)率,不受外部因素影響。由方案內(nèi)部決定。缺點:計算麻煩;非常規(guī)方案會出現(xiàn)不存在或多個內(nèi)部收益率的情況,難以判斷。FNPV 與 FIRR的比較:對于常規(guī)、獨立方案,兩者的結(jié)論一致。FNPV 計算簡便;FIRR 不受外部因素影響。
13.基準(zhǔn)收益率的測定:
(1)政府投資項目,根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進行確定;(2)行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率;(3)境外投資技術(shù)方案,應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素;(4)自行測定:發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。
14.資金成本:
取得資金使用權(quán)所支付的費用,主要包括籌資費和資金的使用費。基準(zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本。
作用:選擇資金來源--確定籌資方案--決定投資取舍--評價經(jīng)營成果的尺度
15.機會成本:
將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。在技術(shù)方案外部形成,不能反映在該技術(shù)方案財務(wù)上。表現(xiàn)形式有銷售收入、利潤利率等;
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