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講師大咖面對(duì)面,有問有大收獲多。投資組合理論的主要論點(diǎn)是:對(duì)于相同的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化,不同投資項(xiàng)目的收益會(huì)有不同的反應(yīng)。舉例來說,在高通貨膨脹的時(shí)候投資項(xiàng)目甲的收益增長(zhǎng)可能會(huì)超過通貨膨脹的增長(zhǎng)幅度,而投資項(xiàng)目乙的收益可能會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)。在這種情況下,把適當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目組合起來,便可以達(dá)到一個(gè)最終和最理想的長(zhǎng)遠(yuǎn)投資策略。換句話說,投資組合的目標(biāo)是尋找在一個(gè)固定的預(yù)期收益率下使風(fēng)險(xiǎn)最小,或是在一個(gè)預(yù)設(shè)可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平下,使收益最大化的投資組合。
例如,某人有一大筆資金,他是把這筆資金全部投到一個(gè)項(xiàng)目上去,還是分別投到不同的項(xiàng)目上去?聰明而有理智的人通常都會(huì)選擇后一種投資方式,因?yàn)檫@樣做雖然可能失去獲得高收益的機(jī)會(huì),但不至于血本無(wú)歸。退休基金的資金使用方式最能體現(xiàn)這種投資組合理論,因?yàn)榛鹜顿Y的首要前提是基金的安全性和收益的穩(wěn)定性,滿足了這兩個(gè)前提,才會(huì)有收益最大化的目標(biāo)。
大型機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行房地產(chǎn)投資時(shí),非常注重研究其地區(qū)分布、時(shí)間分布以及項(xiàng)目類型分布的合理性,以期既不冒太大的風(fēng)險(xiǎn),又不失去獲取較高收益的機(jī)會(huì)。例如,中國(guó)香港新鴻基地產(chǎn)投資有限公司的董事會(huì)決議中,要求在中國(guó)內(nèi)地的投資不能超過其全部投資的10%;以發(fā)展工業(yè)物業(yè)見長(zhǎng)的中國(guó)香港天安中國(guó)投資有限公司在其經(jīng)營(yíng)策略中要求必須投資一定比例的商用物業(yè)和居住物業(yè),以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
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