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講師大咖面對面,有問有大收獲多。四、比率性指標(biāo)與評價方法
比率性評價指標(biāo)主要包括內(nèi)部收益率、差額投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率等。
(一)內(nèi)部收益率(1RR)
1、含義與判斷
內(nèi)部收益率是一個同凈現(xiàn)值一樣被廣泛使用的項目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo),它是指使項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率,記作IRR。其表達(dá)式為:
若某項目在1年初(零點)投資Ip,以后每年末獲得相等的凈收益R,則內(nèi)部收益率可由以下兩式表示:
應(yīng)用IRR對單獨一個項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的判別準(zhǔn)則是:若IRR≥ic(或is),則認(rèn)為項目在經(jīng)濟(jì)上是可以接受的;若IRR<>
內(nèi)部收益率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義是項目對占用資金的恢復(fù)能力。也可以說內(nèi)部收 益率是指項目對初始投資的償還能力或項目對貸款利率的最大承受能力。由于內(nèi)部收益率不是用來計算初始投資收益的,所以不能用內(nèi)部收益率指標(biāo)作為排列多個獨立項目優(yōu)劣順序的依據(jù)。
內(nèi)部收益率用于獨立項目財務(wù)分析時,將其結(jié)果稱為財務(wù)內(nèi)部收益率,記為FIRR;當(dāng)內(nèi)部收益率用于獨立項目經(jīng)濟(jì)分析時,將其結(jié)果稱為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率,記為EIRR。
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