中級會計(jì)職稱培訓(xùn)

下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有(　)。

A.通貨膨脹

B.籌資規(guī)模

C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

D.資本市場效率

『正確答案』ABCD

『答案解析』影響資本成本的因素：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一個(gè)國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況，表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、預(yù)期的通貨膨脹等方面，這些都會對企業(yè)籌資的資本成本產(chǎn)生影響。(2)資本市場條件。資本市場條件包括資本市場的效率和風(fēng)險(xiǎn)。(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時(shí)，會引起資本成本明顯變化。所以本題答案為ABCD。

【例題·判斷題】

企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時(shí)限越長，則所承擔(dān)的資本成本越低。(　)。

『正確答案』×

『答案解析』企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長，資本成本就高。

【例題·多項(xiàng)選擇題】

下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的有(　)。

A.籌資費(fèi)用是一次性費(fèi)用，可視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除

B.對出資方而言，資本成本是讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬

C.股權(quán)資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)

D.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

『正確答案』ABD

『答案解析』籌資費(fèi)用通常在資本籌集時(shí)一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再發(fā)生，因此，可視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除，選項(xiàng)A正確;對于出資者而言，由于讓渡了資本使用權(quán)，必須取得一定的補(bǔ)償，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬，選項(xiàng)B正確;最佳資本成本是加權(quán)平均資本成本最低同時(shí)企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，因此衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)是加權(quán)平均資本成本，選項(xiàng)C錯誤;在投資決策中，資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)，選項(xiàng)D正確。

【例題·多項(xiàng)選擇題】

在計(jì)算下列各項(xiàng)資本的籌資成本時(shí)，需要考慮籌資費(fèi)用的有(　)。

A.普通股

B.債券