考注冊會(huì)計(jì)師培訓(xùn)機(jī)構(gòu)

11、驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是( )。

A. 銷售凈利率

B. 財(cái)務(wù)杠桿

C. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D. 總資產(chǎn)凈利率

【答案】D

【考點(diǎn)】驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的因數(shù)

【難易程度】★★

【解析】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)?？傎Y產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

12、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是( )。

A. 當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B. 在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C. 當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

D. 溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

【答案】B

【考點(diǎn)】債券價(jià)值的影響

【難易程度】★

【解析】當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng) A 的說法不正確;對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，所以，選項(xiàng) C 的說法不正確;溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以選項(xiàng) D 的說法不正確。

13、下列關(guān)于金融市場的說法中，不正確的是( )。

A. 資本市場的風(fēng)險(xiǎn)要比貨幣市場大

B. 場內(nèi)市場按照拍賣市場的程序進(jìn)行交易

C. 二級(jí)市場是一級(jí)市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D. 按照證券的資金來源不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場

【答案】D

【考點(diǎn)】金融市場的特點(diǎn)

【難易程度】★★★

【解析】按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場，所以，選項(xiàng) D