cpa報班成都

5、【多選題】在其他因素不變的情況下，下列各項變動中，引起美式看跌期權(quán)價值下降的有(　　)(2017年)

A.股票市價下降

C.到期期限縮短

B.股價波動率下降

D.無風(fēng)險報酬率降低

【答案】BC

【解析】看跌期權(quán)在未來某一時間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價格與股票價格的差額。如果其他因素不變，當(dāng)股票價格下降時，看跌期權(quán)的價值上升，選項A錯誤;一種簡單而不全面的解釋，假設(shè)股票價格不變，無風(fēng)險報酬率越低，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越高，看跌期權(quán)的價值越高，選項D錯誤。

6、【單選題】對股票期權(quán)價值影響最主要的因素是(　　)(2014年)

A.執(zhí)行價格

C.無風(fēng)險利率

B.股票價格的波動性

D.股票價格

【答案】B

7、【單選題】對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時(　　)

A.期權(quán)價格可能會等于股票價格

B.期權(quán)價格可能會超過股票價格

C.期權(quán)價格不會超過股票價格

D.期權(quán)價格會等于執(zhí)行價格

【答案】C

【解析】期權(quán)價格如果等于股票價格，無論未來股價高低(只要它不為零)，購買股票總比購買期權(quán)有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購入股票，迫使期權(quán)價格下降。所以，看漲期權(quán)的價值上限不會超過股價。

8、【單選題】某股票的現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為24.96。都在6個月后到期。年無風(fēng)險利率為8%，如果看漲期權(quán)的價格為10元，看跌期權(quán)的價格為( )元(2013年)

A..6.89

C.14

B.13.11

D.6

【答案】C

【解析】20 看跌期權(quán)價格=10 24.96/(1 4%)，所以看跌期權(quán)價格=14元。

9、【多選題】下列有關(guān)期權(quán)估值模型的表述中正確的有( )

A.BS期權(quán)定價模型中的無風(fēng)險利率應(yīng)選擇長期政府債券的到期收益率

B.利用BS模型進(jìn)行