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1、同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈收益是( )元。
A.5
B.7
C.9
D.11
【答案】B
【解析】組合的凈收益=(48-50) (4 5)=7(元)。
2、下列關于期權投資策略的表述中，正確的是( )。
A.保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預期值
B.拋補看漲期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構投資者常用的投資策略
C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結果是損失期權的購買成本
D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權收取的期權費
【答案】C
【解析】保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預期也因此降低了，選項A錯誤;拋補看漲期權可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項B錯誤;空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權收取的期權費，選項D錯誤。
3、甲公司股票當前市價為20元，有一種以該股票為標的資產的6個月到期的看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權價格為4元，該看漲期權的內在價值是( )元。
A.1
B.4
C.5
D.0
【答案】D
【解析】期權的內在價值是指期權立即執(zhí)行產生的經濟價值。對于看漲期權，如果資產的現(xiàn)行市價等于或低于執(zhí)行價格時，立即執(zhí)行不會給持有人帶來凈收入，持有人也不會去執(zhí)行期權，此時看漲期權的內在價值為0。
4、對股票期權價值影響最主要的因素是( )。
A.執(zhí)行價格
B.股票價格的波動性
C.無風險利率
D.股票價格
【答案】B
【解析】在期權估值過程中，價格的變動性是最重要的因素，而股票價格的波動率代表了價格的變動性
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