高級會計師培訓(xùn) 高級會計師培訓(xùn) 發(fā)布時間： 2016年11月23日
資料：某電纜廠到2010年年底有庫存銅芯電纜3 000噸，生產(chǎn)這批電纜的電銅成本平均價格為18 500元／噸，而這批電纜最低目標(biāo)利潤的銷售價=銅價 2 000元／噸（正常利潤的銷售價=銅價 3 000元／噸）。而當(dāng)時的電纜價格仍隨銅價的下跌而下跌，已跌至了20 500元／噸，如果跌勢持續(xù)的話，該廠的庫存電纜將無法實(shí)現(xiàn)其最低目標(biāo)利潤。于是該廠決定利用期貨市場進(jìn)行套期保值，當(dāng)即在期貨市場上以17 500元／噸的期貨價賣出3月期貨合約3 000噸。
第一周周末清算時，該廠共銷售庫存電纜600噸，平均銷售價為20 300元／噸，同時該廠又在期貨市場上以17 250元／噸的期貨價格買入600噸期貨合約對所持期貨合約進(jìn)行平倉。
第二周周末清算時，該廠又銷售庫存電纜700噸，平均銷售價為20 000元／噸，同時該廠再在期貨市場上以16 950元／噸的期貨價買入700噸期貨合約繼續(xù)對所持的期貨合約進(jìn)行平倉。
第三周、第四周該廠分別以19 900元／噸和19 800元／噸的平均銷售價銷售庫存電纜800噸和900噸，并且分別在周末清算的同時，等量的在期貨市場上以16 850元／噸和16 750元／噸的價格進(jìn)行買入平倉。
要求：
對該電纜廠開展套期保值業(yè)務(wù)的結(jié)果進(jìn)行分析。
分析與提示：
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時間 |
現(xiàn)貨市場 |
期貨市場 |
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第一周 |
庫存電纜3000噸 目標(biāo)利潤銷售價20500元/噸 銷售庫存電纜600噸 銷售平均價20300元/噸 虧損12萬元 |
賣出期貨合約持倉3000噸 期貨合約價格17500元/噸 買入平倉600噸 平倉價17250元/噸 盈利15萬元 |
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第二周 |
剩余庫存電纜2400噸 銷售庫存電纜700噸 銷售平均價20000元/噸 虧損35萬元 |
剩余空頭持倉2400噸 買入平倉700噸 平倉價16950元/噸 盈利38.5萬元 |
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第三周 |
剩余庫存電纜1700噸 銷售庫存電纜800噸 銷售平均價19900元/噸 虧損48萬元 |
剩余空頭持倉1700元/噸 買入平倉800噸 平倉價16850元/噸 盈利52萬元 |
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第四周 |
剩余庫存電纜900噸 銷售庫存電纜900噸 銷售平均價19800元/噸 虧損63萬元 |
剩余空頭持倉900噸 買入平倉900噸 平倉價16750元/噸 盈利67.5萬元 |
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第五周 |
剩余庫存電纜0噸 虧損158萬元 |
剩余空頭倉持倉0噸 盈利173萬元 |
以上分析顯示，將盈虧相抵并去除交易成本6萬元后，該廠3 000噸庫存電纜的實(shí)際銷售價格為20 530元／噸，完全避免了由產(chǎn)品價格下降所導(dǎo)致的風(fēng)險損失。
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