高級會計師：業(yè)績、業(yè)績計量與業(yè)績評價

正保會計網(wǎng)校高會頻道提供：2016年《高級會計實務》案例分析：業(yè)績、業(yè)績計量與業(yè)績評價。

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案例分析題

甲公司為某集團的一個投資中心，相關資料如下：

（2）現(xiàn)有一個投資額為500萬元的投資機會，預計息稅前利潤為60萬元，該集團要求的最低投資報酬率為10%。甲公司2016年年初已投資1000萬元，預計可實現(xiàn)息稅前利潤為150萬元。

要求：

（1）根據(jù)資料，計算甲公司接受新投資機會前的投資報酬率和剩余收益。

（2）根據(jù)資料，計算甲公司接受新投資機會后的投資報酬率和剩余收益。

（3）根據(jù)（1）、（2）的計算結(jié)果，從甲公司自身角度考慮，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由

（4）根據(jù)（1）、（2）的計算結(jié)果，從集團整體的角度考慮，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由。

（5）分別指出投資報酬率與剩余收益率法作為業(yè)績評價指標的優(yōu)缺點。

【答案與解析】

（1）投資報酬率=150/1000×100%=15%

剩余收益=150-1000×10%=50（萬元）

（2）投資報酬率=（150 60）/（1000 500）×100%=14%

剩余收益=（150 60）-（1000 500）×10%=60（萬元）

（3）從甲公司自身角度考慮，由于接受新投資機會后，投資報酬率降低，甲公司部門負責人不會接受投資。

（4）從企業(yè)集團整體利益角度，甲公司應該接受新投資機會。因為從企業(yè)集團整體利益角度考慮，是否接受一個投資機會應該以剩余收益高低作為決策的依據(jù)，甲公司接受新投資機會后導致剩余收益增加，所以，甲公司應接受新投資機會。

（5）投資報酬率優(yōu)缺點評價

①優(yōu)點：投資報酬率可以用于在經(jīng)營業(yè)務不同的部門之間或者競爭對手之間進行比較。

②缺點：1）在項目投資決策時，可能造成的結(jié)果是某個部門的投資報酬率提高了，而整個公司的投資報酬率卻下降了。2）投資報酬率的計算是基于資產(chǎn)的賬面價值，非流動資產(chǎn)的賬面價值會因為折舊而逐漸減少，因此，所計算的投資報酬率會逐漸升高，這樣產(chǎn)生一個錯覺，越舊的資產(chǎn)反而投資報酬率越高，所以部門經(jīng)理會傾向于保留舊資產(chǎn)，而在投資新資產(chǎn)時非常謹慎。

剩余收益優(yōu)缺點評價

①優(yōu)點：1）通過采用剩余收益進行投資決策，避免了投資中心經(jīng)理的次優(yōu)化決策，有利于提高公司的價值。2）不同的資本成本率可以用在不同的風險投資上，不同的投資項目，風險是不同的，而風險調(diào)整的資本成本也是不同的，而投資報酬率并沒有考慮這些差異。

②缺點：剩余收益使用的是絕對數(shù)指標，所以很難在規(guī)模不同的投資中心之間進行比較。

正是由于剩余收益的不可比較性，限制了它的應用。投資報酬率反而更加受到企業(yè)歡迎，因為一方面它可以用于公司內(nèi)部投資中心之間的比較；另一方面可以將投資中心的盈利性與其他財務指標相比較，例如通貨膨脹率和利率。

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