發(fā)布時(shí)間： 2016年05月25日

高級(jí)會(huì)計(jì)師：企業(yè)并購(gòu)類型（1）

正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校高會(huì)頻道提供：2016年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：企業(yè)并購(gòu)類型（1）。

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案例分析題

A公司是國(guó)內(nèi)知名的汽車生產(chǎn)商，產(chǎn)品暢銷國(guó)內(nèi)外。為了進(jìn)一步控制材料成本，2016年6月A公司準(zhǔn)備收購(gòu)B公司全部股權(quán)，B公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，是A公司的供應(yīng)商。目前A公司的價(jià)值為100億元，B公司的價(jià)值為20億元。A公司財(cái)務(wù)經(jīng)理預(yù)計(jì)A公司收購(gòu)B公司后，兩家公司經(jīng)過(guò)整合，價(jià)值可以到達(dá)130億元。A公司與B公司管理層目前正在談判收購(gòu)價(jià)格。A公司預(yù)計(jì)除收購(gòu)價(jià)款外，還要發(fā)生審計(jì)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)等并購(gòu)交易費(fèi)用2億元。

要求：

（1）從行業(yè)相關(guān)性角度分析，A公司并購(gòu)B公司屬于何種并購(gòu)類型，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

（2）如果B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為25億元，從財(cái)務(wù)角度為A公司進(jìn)行并購(gòu)決策。

（3）從財(cái)務(wù)角度考慮，計(jì)算A公司可以接受的并購(gòu)對(duì)價(jià)上限。

【答案與解析】

（1）A公司并購(gòu)B公司屬于縱向并購(gòu)。

理由：B公司是A公司的供應(yīng)商，屬于A公司的上游企業(yè)。

（2）計(jì)算并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益

并購(gòu)收益=130-100-20=10（億元）

并購(gòu)溢價(jià)=25-20=5（億元）

并購(gòu)凈收益=10-5-2=3（億元）

由于并購(gòu)凈收益大于0，從財(cái)務(wù)角度考慮，A公司應(yīng)該并購(gòu)B公司。