金融期權(quán)

·期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利。金融期權(quán)以金融工具或金融變量為基礎(chǔ)工具的期權(quán)交易形式。期權(quán)交易實際上是一種權(quán)力的單方面有償讓渡。

與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅是買賣權(quán)利的交換。期權(quán)的買方在支付了期權(quán)費后，就獲得了合約所賦予的權(quán)利，但并沒有必須履行該期權(quán)合約的義務(wù)。與金融期貨的區(qū)別：

1、基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。一般而言，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。金融期權(quán)合約本身成金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即復(fù)合期權(quán)。

2、交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。期權(quán)買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。

3、履約保證不同。期權(quán)的購買者，無需開立保證金賬戶，也無需繳納保證金。

4、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨雙方都必須保有一定的流動性較高的資產(chǎn)。金融期權(quán)除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

5、盈虧特點不同。理論上，金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無限的。金融期權(quán)中購買者與出售者的盈利和虧損具有不對稱性：期權(quán)的購買者在交易中的潛在虧損有限，僅限期權(quán)費，而可能盈利是無限的；出售者所得盈利是有限的，僅限期權(quán)費，而可能的損失是無限的。

6、套期保值的作用與效果不同。通過金融期權(quán)交易，既可避免價格不利變動造成的損失，又可相當(dāng)程度上保住價格有利變動而帶來的利益。但這并不是說金融期權(quán)比金融期貨更為有利。