國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)

20世紀(jì)90年代以來(lái)，高新技術(shù)和經(jīng)濟(jì)全球化推動(dòng)國(guó)際證券市場(chǎng)的發(fā)展。

（一）證券市場(chǎng)一體化

表現(xiàn)在4個(gè)方面：①?gòu)淖C券發(fā)行人或籌資者層面看，異地、海外上市；②從投資者層面看，全球化；③從市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)層面看，交易所跨國(guó)合并；④從證券市場(chǎng)運(yùn)行層面，全球資本市場(chǎng)相關(guān)性增強(qiáng)。

（二）投資者法人化

機(jī)構(gòu)投資者快速成長(zhǎng)，發(fā)揮主導(dǎo)作用。

利：證券市場(chǎng)對(duì)信息敏感性提高，有利于金融分析技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用；弊：杠桿化程度過(guò)高、復(fù)雜金融衍生品泛濫、濫用市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

（三）金融創(chuàng)新深化

場(chǎng)外交易衍生產(chǎn)品的快速發(fā)展，新興市場(chǎng)金融創(chuàng)新熱潮。

（四）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化

1999年11月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的終結(jié)。

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