2017造價(jià)工程師造價(jià)管理考點(diǎn)預(yù)習(xí)：BOT方式

由本國公司或者外國公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目并在特許權(quán)協(xié)議期間經(jīng)營項(xiàng)目獲取商業(yè)利潤，特許期滿后，根據(jù)協(xié)議將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)。

通常所說的BOT主要包括以下三種基本形式(P247中)

典型BOT、BOOT和BOO方式等。

除了上述三種典型的方式外，還有十余種演變形式，如BT、BTO模式。

BT項(xiàng)目中，投資者僅獲項(xiàng)目的建設(shè)權(quán)，而項(xiàng)目的經(jīng)營權(quán)則屬于政府，BT融資形式適用于各類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，特別是出于安全考慮的必須由政府直接運(yùn)營的項(xiàng)目。對(duì)銀行和承包商而言，BT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比基本的BOT項(xiàng)目大。(P248上)

造價(jià)管理考點(diǎn)：PPP方式

強(qiáng)調(diào)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和利益共享。

PPP與BOT的差異。在PPP項(xiàng)目中，民營機(jī)構(gòu)做不了的或不愿做的，需要由政府來做;其余全由民營機(jī)構(gòu)來做，政府只起監(jiān)管作用。而在BOT項(xiàng)目中，絕大多數(shù)工作由民營機(jī)構(gòu)來做，政府則提供支持和擔(dān)保。P248下

造價(jià)管理考點(diǎn)：TOT的運(yùn)作程序

(1)確定TOT方案并報(bào)批;P249中～250

(2)項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)立SPC或SPV，發(fā)起人將完工項(xiàng)目的所有權(quán)和新建項(xiàng)目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)讓給SPC或SPV，以確保有專門機(jī)構(gòu)對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目的管理、轉(zhuǎn)讓、建造負(fù)有全權(quán)，并對(duì)出現(xiàn)的問題加以協(xié)調(diào)。SPC或SPV通常是政府設(shè)立或政府參與設(shè)立的具有特許權(quán)的機(jī)構(gòu)。

(3)TOT項(xiàng)目招標(biāo);

(4)SPV與投資者洽談以達(dá)成轉(zhuǎn)讓投產(chǎn)運(yùn)行項(xiàng)目在未來一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營權(quán)的協(xié)議，并取得資金。

(5)轉(zhuǎn)讓方利用獲得資金來建設(shè)新項(xiàng)目。

(6)新項(xiàng)目投入運(yùn)行。

(7)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目經(jīng)營期滿后，收回轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目。

造價(jià)管理考點(diǎn)：TOT方式的特點(diǎn)

(1)TOT是通過已建成項(xiàng)目為新項(xiàng)目進(jìn)行融資，而BOT是為籌建中的項(xiàng)目進(jìn)行融資。P250中

(2)TOT避開了風(fēng)險(xiǎn)，只涉及轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)問題;

(3)從東道國政府角度看，TOT緩解了中央和地方財(cái)政的支出壓力;

(4)TOT方式既可回避建設(shè)中超支、停建或建成后不能正常運(yùn)營、現(xiàn)金流量不足以償還債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，又能盡快取得收益。

造價(jià)管理考點(diǎn)：ABS融資方式的運(yùn)作過程

(1)組建特殊目的機(jī)構(gòu)SPV.成功組建SPV是ABS能夠成功運(yùn)作的基本條件和關(guān)鍵因素。P250下

(2)SPV與項(xiàng)目結(jié)合。即SPV尋找可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對(duì)象。SPV進(jìn)行ABS方式融資時(shí)，其融資風(fēng)險(xiǎn)僅與項(xiàng)目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入有關(guān)，而與建設(shè)項(xiàng)目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。

(3)進(jìn)行信用增級(jí);

(4)SPV發(fā)行債券;

(5)SPV償債。

造價(jià)管理考點(diǎn)：BOT與ABS的區(qū)別

(1)項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)歸屬BOT項(xiàng)目的所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項(xiàng)目公司，特許期經(jīng)營結(jié)束，所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)將移交給政府。

ABS方式中，在債券存續(xù)期內(nèi)，項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV，而運(yùn)營權(quán)與決策權(quán)屬于原始收益人，債券到期后，利用項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益還本付息并支付各類費(fèi)用之后，項(xiàng)目的所有權(quán)又重新回到原始權(quán)益人手中。P251中

(2)適用范圍的差異。

某些關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)命脈或包括國防項(xiàng)目在內(nèi)的敏感項(xiàng)目是不能采用BOT方式的。ABS方式的使用范圍要比BOT方式廣泛。

(3)資金來源。雖然來源主要是民間資本，但ABS強(qiáng)調(diào)通過證券市場(chǎng)發(fā)行債券這一方式籌集資金。

(4)對(duì)項(xiàng)目所在國的影響。BOT會(huì)給東道國帶來一些負(fù)面效應(yīng)，但ABS很少出現(xiàn)。P251中下

(5)風(fēng)險(xiǎn)分散度。

BOT風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、投資者/經(jīng)營者、貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān);ABS則由眾多的投資者承擔(dān)。

(6)融資成本。

BOT由于過程復(fù)雜，成本較高;ABS過程簡(jiǎn)單，成本較低。P251下