2017造價工程師造價管理考點預(yù)習(xí)：資金成本

資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。P232下

(1)資金籌集成本：指在資金籌集過程中所支付的各項費用，一般屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。

(2)資金使用成本：又稱為資金占用費(股息、紅利、利息)，具有經(jīng)常性、定期性的特征，是資金成本的主要內(nèi)容。P233上

造價管理考點：資金成本的作用

(1)個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的依據(jù);P233下

(2)綜合資金成本是項目公司資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù);

(3)邊際資金成本是追加籌資決策的重要依據(jù)。P233下

造價管理考點：項目資本金與債務(wù)資金比例

項目的債務(wù)資本要比項目資本金的資金成本低很多，由于財務(wù)杠桿的作用，適當?shù)膫鶆?wù)資本比例能夠提高項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率。P238下

能滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報的要求，又能較好地防范財務(wù)風(fēng)險的比例是較理想的資本金與債務(wù)資金的比例。P238下

造價管理考點：項目資本金結(jié)構(gòu)

采用新設(shè)法人籌資方式的項目，應(yīng)根據(jù)投資各方在資本、技術(shù)、人力和市場開發(fā)等方面的優(yōu)勢，通過協(xié)商確定各方的出資比例，出資形式和出資時間。P239上

采用既有法人籌資方式的項目，在確定項目資本金結(jié)構(gòu)時，要考慮既有法人的財務(wù)狀況和籌資能力，合理確定既有法人內(nèi)部籌資與新增資本金在項目籌資總額中的比例。P239上

造價管理考點：項目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)

增加短期債務(wù)資本能降低總的籌資成本，但會增大公司財務(wù)風(fēng)險。

選擇債務(wù)融資的結(jié)構(gòu)應(yīng)該考慮：P239下(1)債務(wù)期限配比;(2)債務(wù)償還順序;

(3)境內(nèi)外借款占比;(4)利率結(jié)構(gòu);(5)貨幣結(jié)構(gòu)。

【提示】債務(wù)資金的利率主要有浮動利率、固定利率和浮動/固定利率三種機制。

造價管理考點：項目融資的特點

與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：P242下

1.項目導(dǎo)向：項目融資主要以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益和與其現(xiàn)金流量等來安排融資。

2.有限追索：貸款人只能在特定階段或時期追償。P243上

3.風(fēng)險分擔：融資結(jié)構(gòu)建立后，任何一方都要準備任何未能預(yù)料到的風(fēng)險。P243中

4.非公司負債型融資

項目的債務(wù)不表現(xiàn)在項目投資者的公司資產(chǎn)負債表中的一種融資形式。P243下

5.信用結(jié)構(gòu)多樣化P244中

6.融資成本較高

7.可以利用稅務(wù)優(yōu)勢：通常包括加速折舊、利息成本、投資優(yōu)惠以及其他費用的抵稅等。P245中