2016年中級經(jīng)濟師建筑專業(yè)備考資料：長期負債

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長期負債是指償還期限超過一年的負債。目前我國長期負債融資方式主要有長期借款、債券和融資租賃等。下面著重介紹長期借款和債券兩種方式。

1.長期借款

長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借人的使用期超過一年的借款。按照資金的用途劃分，分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款等。按提供貸款的機構(gòu)不同可分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、保險公司貸款等；按有無擔(dān)?？煞譃樾庞觅J款和抵押貸款。

與其他長期負債融資方式相比，長期借款的融資速度快、借款彈性較大、借款成本較低。由于長期借款的期限長、風(fēng)險大，按照國際慣例，銀行通常對借款企業(yè)提出一些有助于保證貸款按時足額償還的保護性條款。這會約束企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和借款的使用。

2.債券

債券是企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支忖債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書。債權(quán)人無權(quán)參與公司管理，但優(yōu)先于股東分紅而取得利息，可在企業(yè)破產(chǎn)時優(yōu)先收回本金。這里說的債券，是指期限超過1年的公司債券，其發(fā)行目的一般是為建設(shè)大型項目籌集大筆長期資金。

（1）債券的分類

1）按債券上是否記載購買者姓名分為記名債券和無記名債券。

2）按有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券。

3）按利率的不同分為固定利率債券和浮動利率債券。固定利率債券將利率明確記載于債券上，按這一固定利率向債權(quán)人支付利息；浮動利率債券上不明確利率，發(fā)放利息時按某一標準（如政府債券利率）確定利率水平。

4）按債券是否公開發(fā)行分為公募債券和私募債券。私募債券就是發(fā)行者以固定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行的債券；公募債券是在證券市場上以非特定的眾多的投資者為對象，公開募集發(fā)行的債券。

5）按能否上市分為上市債券和非上市債券。可在證券交易所掛牌交易的債券為上市債券，反之為非上市債券。

（2）發(fā)行債券的條件。發(fā)行公司債券的公司必須具備以下條件：

1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。

2）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%.

3）最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息。

4）籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

5）債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平。

6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

（3）債券的發(fā)行價格。債券的發(fā)行價格是債券發(fā)行時使用的價格，也是投資者購買債券時所付的價格。債券的發(fā)售價格除受債券發(fā)行期限的影響外，更重要的是決定于債券利率和市場利率。

（4）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點。企業(yè)發(fā)行債券籌資有以下優(yōu)點。

1）與股票籌資相比，債券的利息率較低，可降低資金成本。

2）債券利息可作為費用列支，這會降低企業(yè)所繳納的所得稅。

3）發(fā)行債券籌資不會影響企業(yè)所有者對企業(yè)的控制權(quán)。

4）當(dāng)企業(yè)投資報酬率大于債券利息率時'由于財務(wù)杠桿的作用'企業(yè)自有資金收益率會得到提高。但是發(fā)行債券籌資也有明顯的缺點：

1）由于債券有固定的償還期，這對企業(yè)而言是沉重的負擔(dān)，無疑會增大企業(yè)的籌資風(fēng)險。

2）發(fā)行債券籌資會提高企業(yè)的負債比率，降低企業(yè)的財務(wù)信譽。

3）發(fā)行債券籌資的限制條件較多。如國家有關(guān)條例和法規(guī)對債券的發(fā)行有嚴格規(guī)定；多數(shù)債券需要企業(yè)提供財產(chǎn)擔(dān)保等。

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