經(jīng)濟(jì)師中級(jí)金融專業(yè)備考知識(shí)點(diǎn)：回購(gòu)市場(chǎng)

網(wǎng)校小編根據(jù)往年經(jīng)濟(jì)師考試真題整理了經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融專業(yè)備考常見的一些知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)您備考2016年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師有幫助！

【真題】在回購(gòu)市場(chǎng)中，可以作為回購(gòu)證券標(biāo)的物的有（ ）。

A.國(guó)庫(kù)券

B.商業(yè)票據(jù)

C.股指期權(quán)合約

D.股指期貨合約

E.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

【答案】ABE

【解析】本題考查回購(gòu)市場(chǎng)。在證券回購(gòu)中，作為標(biāo)的物的主要是國(guó)庫(kù)券等政府債券或其他有擔(dān)保債券，也可以是商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等其他貨幣市場(chǎng)工具。參見教材P6.

【知識(shí)點(diǎn)擴(kuò)展】

回購(gòu)市場(chǎng)

回購(gòu)市場(chǎng)是指通過(guò)證券回購(gòu)進(jìn)行短期貨幣資金借貸所形成的市場(chǎng)。證券回購(gòu)是指證券資產(chǎn)的持有者在賣出一定數(shù)量的證券資產(chǎn)的同時(shí)與買方簽訂的在未來(lái)某一特定日期按照約定的價(jià)格購(gòu)回所賣證券資產(chǎn)的。

從表面上看，證券回購(gòu)是一種證券買賣，但實(shí)際上它是一筆以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。證券的賣方以一定數(shù)量的證券為抵押進(jìn)行短期借款，條件是在規(guī)定期限內(nèi)再購(gòu)回證券，且購(gòu)回價(jià)格高于賣出價(jià)格，兩者的差額即為借款的利息。

在證券回購(gòu)中，作為標(biāo)的物的主要是國(guó)庫(kù)券等政府債券或其他有擔(dān)保債券，也可以是商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等其他貨幣市場(chǎng)工具。

證券回購(gòu)作為一種重要的短期融資工具，在貨幣市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用：①證券回購(gòu)交易增加了證券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性。通過(guò)回購(gòu)交易，證券交易商可以融人短期資金，或者通過(guò)逆回購(gòu)交易買人證券以滿足自己或客戶的需要，有些交易商甚至利用回購(gòu)市場(chǎng)進(jìn)行空頭交易，實(shí)現(xiàn)套利目的。商業(yè)銀行通過(guò)回購(gòu)交易，能夠不斷地調(diào)劑頭寸余缺，保持資產(chǎn)與負(fù)債的動(dòng)態(tài)均衡，使存貸差資金得到很好的利用。對(duì)一般投資者來(lái)說(shuō)，證券回購(gòu)市場(chǎng)也提供了更加靈活地選擇到期日以及規(guī)避債券價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的手段。②回購(gòu)是中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作的重要工具。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)，中央銀行常常通過(guò)回購(gòu)進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，達(dá)到間接調(diào)控貨幣市場(chǎng)的目的。即中央銀行以回購(gòu)或逆回購(gòu)方式吞吐基礎(chǔ)貨幣，減少或增加短期內(nèi)社會(huì)的貨幣供應(yīng)量。這樣操作的很大優(yōu)點(diǎn)是能夠減少利率波動(dòng)給中央銀行持有債券資產(chǎn)帶來(lái)的資本損失，對(duì)證券市場(chǎng)的沖擊也比直接買賣有價(jià)證券帶來(lái)的沖擊小。因此，回購(gòu)在中央銀行公開市場(chǎng)操作中占據(jù)日益重要的地位。

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