中級(jí)經(jīng)濟(jì)師財(cái)政稅收專(zhuān)業(yè)備考知識(shí)點(diǎn)：造成通貨膨脹的重要原因

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【真題】一般來(lái)說(shuō)，造成通貨膨脹的重要原因是（）

A.連年的財(cái)政赤字

B.累積的財(cái)政結(jié)余

C.持續(xù)的財(cái)政緊縮

D.階段性的貨幣政策

【答案】A

【解析】本題考查財(cái)政赤字彌補(bǔ)方式的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。一般來(lái)說(shuō)，連年的政府財(cái)政赤字通常是造成通貨膨脹的重要原因。參見(jiàn)教材P291.

【知識(shí)點(diǎn)擴(kuò)展】

財(cái)政赤字彌補(bǔ)方式的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

1.財(cái)政赤字與貨幣供給

（1）財(cái)政通過(guò)增收減支彌補(bǔ)赤字，只是改變了國(guó)民收人分配的結(jié)構(gòu)，使政府在國(guó)民收人分配中所占份額增加，非政府部門(mén)所占份額減少，因而不會(huì)對(duì)貨幣供給量產(chǎn)生影響。

（2）財(cái)政通過(guò)動(dòng)用結(jié)余彌補(bǔ)赤字，需要分析財(cái)政結(jié)余是否為真正意義上的結(jié)余，即有沒(méi)有被銀行信貸部門(mén)作為信貸資金來(lái)源貸放出去。如果結(jié)余未被信貸部門(mén)使用，則財(cái)政部門(mén)動(dòng)用結(jié)余彌補(bǔ)赤字就不會(huì)增加貨幣供給；反之，就會(huì)增加貨幣供給量。

（3）財(cái)政部門(mén)向中央銀行借款或透支，通常會(huì)增加中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放量，從而在貨幣乘數(shù)的作用下增加市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)總量，導(dǎo)致物價(jià)上漲，形成通貨膨脹。

（4）財(cái)政部門(mén)通過(guò)發(fā)債來(lái)彌補(bǔ)赤字，其對(duì)貨幣供給量的影響必須考慮認(rèn)購(gòu)者的差異而進(jìn)行具體分析。如果認(rèn)購(gòu)者為家庭，則通常表現(xiàn)為購(gòu)買(mǎi)力（現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力或潛在購(gòu)買(mǎi)力）的轉(zhuǎn)移，不會(huì)增加貨幣供給。如果認(rèn)購(gòu)者為企業(yè)，則通常也不增加貨幣供給，但企業(yè)認(rèn)購(gòu)公債后，若出現(xiàn)流動(dòng)資金嚴(yán)重不足，則會(huì)增加對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)資金貸款需求，一旦商業(yè)銀行因此而不能實(shí)現(xiàn)信貸收支平衡，則會(huì)迫使中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放，從而增加貨幣供給。如果認(rèn)購(gòu)者為商業(yè)銀行，那么是否會(huì)增加貨幣供給的關(guān)鍵，則取決于商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)公債后能否實(shí)現(xiàn)信貸收支平衡，若商業(yè)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)信貸收支平衡，就不會(huì)增加貨幣供給，反之，商業(yè)銀行就會(huì)向中央銀行申請(qǐng)貸款，從而增加貨幣供給。如果中央銀行直接認(rèn)購(gòu)政府公債，就會(huì)與財(cái)政向中央銀行直接透支一樣會(huì)增加貨幣供給量。

2.財(cái)政赤字的排拼效應(yīng)

財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)是指由于財(cái)政赤字的彌補(bǔ)而導(dǎo)致私人經(jīng)濟(jì)部門(mén)投資以及個(gè)人消費(fèi)減少的現(xiàn)象。

財(cái)政赤字產(chǎn)生排擠效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)機(jī)制在公債的不同發(fā)行方式下是有區(qū)別的。如果公債采用行政攤派的辦法發(fā)行，排擠效應(yīng)是通過(guò)行政手段強(qiáng)制實(shí)現(xiàn)的。通常情況是，政府通過(guò)行政攤派將公債分配給企業(yè)和個(gè)人認(rèn)購(gòu)，從而減少企業(yè)的投資和個(gè)人的消費(fèi)，出現(xiàn)排擠效應(yīng)。如果公債是自愿認(rèn)購(gòu)，那么這種排擠效應(yīng)就是以非強(qiáng)制的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)的。具體有兩種途徑：一種途徑是直接實(shí)現(xiàn)，即政府有意識(shí)地通過(guò)提高公債利率或降低發(fā)行價(jià)格，來(lái)吸引企業(yè)或個(gè)人甚至商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)公債，進(jìn)而減少投資和消費(fèi)，這是一種直接的排擠效應(yīng)；另一種途徑是由于政府發(fā)債，增加了貨幣需求，在貨幣供給一定的條件下，導(dǎo)致利率上升，從而減少企業(yè)的投資和個(gè)人的消費(fèi)，這是一種間接的排擠效應(yīng)。

評(píng)價(jià)財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)的優(yōu)劣必須具體問(wèn)題具體分析。從總量調(diào)節(jié)的角度考察，在社會(huì)總需求不足時(shí)，財(cái)政部門(mén)希望通過(guò)財(cái)政赤字來(lái)擴(kuò)張需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此時(shí)如果赤字出現(xiàn)明顯的排擠效應(yīng)，自然不利于實(shí)現(xiàn)政府的宏觀調(diào)控目標(biāo)。但如果在社會(huì)總需求過(guò)旺或總供求大致均衡時(shí)，財(cái)政赤字出現(xiàn)排擠效應(yīng)反而是有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求的均衡，因而是一種有利的影響。另外從結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的角度分析，在投資需求不足，消費(fèi)需求過(guò)旺時(shí)，財(cái)政赤字如果能夠在排擠個(gè)人消費(fèi)的同時(shí)，增加政府的投資，當(dāng)然是一種有利的影響；在投資需求過(guò)旺，消費(fèi)需求不足時(shí)'財(cái)政赤字如果能排擠企業(yè)的投資，增加政府的消費(fèi)，同樣也是有利的影響。反之，則反是。因此，政府在運(yùn)用赤字政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)，應(yīng)該科學(xué)運(yùn)用財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。

一般來(lái)講，財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)是否明顯主要受貨幣需求和投資對(duì)利率的彈性大小的制約。假定其他條件不變，在利率水平很低，貨幣需求對(duì)利率富有彈性時(shí)，財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)較小，甚至可能沒(méi)有排擠效應(yīng)，即財(cái)政赤字只帶來(lái)產(chǎn)量和收人的增加而不帶來(lái)利率的提高以及投資、消費(fèi)的減少。而在利率水平很高，貨幣需求對(duì)利率缺乏彈性時(shí)，財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)較大，甚至可能出現(xiàn)完全的排擠效應(yīng)，即財(cái)政赤字不能帶來(lái)收入和產(chǎn)量的增加，而只造成利率的提高和投資、消費(fèi)的減少；假定其他條件不變，在投資對(duì)利率富有彈性時(shí)，財(cái)政赤字的排擠效應(yīng)明顯；反之，則不明顯。

3.通貨膨脹稅

一般來(lái)說(shuō)，連年的政府財(cái)政赤字通常是造成通貨膨脹的重要原因。當(dāng)為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字而造成流通中過(guò)多的貨幣投放時(shí)，政府就會(huì)通過(guò)財(cái)政赤字從GDP的再分配中分得更大的份額；在GDP因物價(jià)上升形成名義增長(zhǎng)而無(wú)實(shí)際增長(zhǎng)的情況下，政府收人的增長(zhǎng)就是通過(guò)價(jià)格再分配機(jī)制實(shí)現(xiàn)的。因此，政府收人通常可以分為兩部分：一部分是GDP正常增量的分配所得；另一部分是價(jià)格再分配所得。后者就是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者所說(shuō)的通貨膨脹稅。

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