【例題·2011年案例分析題】某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買甲、乙、丙三種股票組成投資組合，已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，該投資組合甲、乙、丙三種股票的投資比重分別為50%、20%和30%，全市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為9%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%。
根據(jù)以上資料，回答下列問(wèn)題。
1.該投資組合的β系數(shù)為( )。
A.0.15
B.0.8
C.1.0
D.1.1
【答案】D
【解析】
投資組合β系數(shù)=各種股票β系數(shù)與權(quán)重的乘積之和
=1.5×50% 1.0×20% 0.5×30%
=1.1
2.投資者在投資甲股票時(shí)所要求的均衡收益率應(yīng)當(dāng)是( )。
A.4%
B.9%
C.11.5%
D.13%
【答案】C
【解析】r=4% (9%-4%)×1.5=11.5%
3.下列說(shuō)法中，正確的是( )。
A.甲股票所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于甲乙丙三種股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)
B.乙股票所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于甲乙丙三種股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)
C.丙股票所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于甲乙丙三種股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)
D.甲乙丙三種股票投資組合風(fēng)險(xiǎn)大于全市場(chǎng)組合的投資風(fēng)險(xiǎn)
【答案】AD
【解析】β值是可以測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，所以通過(guò)判斷甲、乙、丙三種股票以及三種股票投資組合的β值大小即可得出答案。β甲(1.5)>β組(1.1)故A項(xiàng)正確。而D項(xiàng)，全市場(chǎng)組合的投資風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)為1，β組(1.1)>β(1)，故D項(xiàng)正確。
4.關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，正確的是( )。
A.當(dāng)投資充分組合時(shí)，可以分散掉所有的風(fēng)險(xiǎn)
B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C.公司特有風(fēng)險(xiǎn)是可分散風(fēng)險(xiǎn)
D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BCD
【解析】A項(xiàng)當(dāng)投資充分組合時(shí)，不能分散掉系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故錯(cuò)誤。B、C、D項(xiàng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，特有風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是可分散風(fēng)險(xiǎn);而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)，故正確。
